一、白银市场的冰火两极截至2024年7月，国际银价在29-31美元/盎司区间剧烈震荡，金银比维持在78:1的历史高位。与黄金的避险共识不同，白银市场正上演着工业需求与货币属性的世纪博弈：光伏装机潮：2023年全球光伏用银量突破1.2亿盎司（占工业需求38%），单GW耗银量同比下降12%却难抵装机量43%的暴涨库存异动：COMEX白银库存较2020年蒸发...

目前国际上比较有名的经济周期理论大概有四个，第一个是基金周期，它是由英国经济学家基金在1923年提出来的，也叫做库存周期。具体来说，基金根据美国和英国1890年到1922年的利率、物价、生产和就业等统计资料，发现厂商生产过多的时候就会形成存货，从而减少生产。等到库存下降以后又会加大生产补充库存，而这种存货变化呢，存在着40个月左右的周期性波动，所以呢，这是一...

俄罗斯跟美国统一战线了不要紧，他还给我们使绊子。最近几个月，中欧班列发往欧洲的集装箱只要被俄罗斯扣上用于军用或军民两用的帽子，就会被俄罗斯海关给扣留在俄罗斯境内。就算没被扣留，俄罗斯海关对货物的检查力度也特别大，检查过程极其繁琐，很多货物甚至被要求开箱检查，这就导致我国运往欧洲的大量货物滞留在了俄罗斯那里。据相关人士表示，原本10天就能到的货物，现在可能要等...

因为产品还处于早期阶段，长期要支付昂贵的全球多中心临床试验。没那么多钱了，才需要钱，但国内企业不么想。他研究的成本高昂。国内关于疗法的药已经有四款了，其中还有进入几彩的，那更喜生物药研究不研究的出来都不好办。如果失败了，更喜生物的产品又均处于早期，等于说投资巨额资金都打水漂了。只能找外资来投，从这儿就能看出国内药企普遍的心理。那能不在创新药上花钱就不花钱，更...

经常看到扩大内需，拉动内需出现在不同的政策文件当中，以后还会高频率的出现，我们在做分析的时候不能简单的论事，一定要追根溯源，从根上来看问题。尤其是对于种太常见的问题来说，就像2024年10月18号我做的专题，财政逆发力。基本上把财政刺激问题讲透彻了以后再遇到一类的问题可以说是不费吹灰之力就能直接砍穿。今天常见的专题我也是按照风格来讲专题，从现实贯穿到未来20...

在2024年的维课堂当中呢。我也重点讲了一些国家和地区的经济发展情况，今年呢有非常值得关注的国家，那日本。受益于全球产业大转移，2024年日本经济进一步复苏。大家可以看么几组数据，今年日本企业平均加薪幅度达到了5。1%创下了30年来的历史新高。另外每年年末，为了回馈员工一年的辛勤工作，日本也有发奖金的习惯。根据日本经济新闻社12月16号发布的冬季奖金调查，2...

当时人民币兑美元都已经快跌破七块人民币兑换一美元了，对吧。当时我害怕乱说，一旦更大的放水如其而至，正如美债收益率走低一样。我们的国债收益率也会继续走低，后来直到8月30号。央行之前多次提到的二级市场国债买卖正式落地，时候呢，有人质疑我，因为当时人民币呢并没有贬值，反而迎来了飙涨。在八月月的时间里，人民币对美元汇率反弹近分之二创出2024年以来最大单月涨幅。收...

今年发生了很多关键性的事件，无论是轮番升级的八一冲突，礼以冲突，一以冲突。红海紧张局势还是开启暴力降息模式的美联储，在或是刚结束负利率的时代，开启2007年来首次加息的日本央行；亦或是又选出了新领导人的美国，都对世界格局产生了新的影响，许多关键节点。都在今年发生改变，发生转换，变换目测的局势呢，也让很多研究机构，金融机构的预测成为笑话。因为预测研究是需要再...

目前美债需要关注的一点，川普准备实行大规模的减税计划。减税政策原本是利多股市的，但问题是美国政府的总债务已经突破了360000亿美元了，如果再来个规模超70000亿美元的减税计划。那他极有导致美国的财政出现问题，此前无论是唐昂普还是贝森特都表示。关税可以弥补一部分减税开支，但是如果汤姆短期内不真的开打贸易战。而是把关税当成谈判的工具，那关税的钱呢？1:30...

川普万斯过渡团队的发言人就对外透露，川普1月20号就职以后，将立即下令进行旨在鼓励国内油气开发的变革。你看心情真的是非常迫切，目前来看，他不上台以后，预计美国会扩大海上钻探。开放更多联邦土地用于开采并简化基础设施许可，不过呢。能源行业，也不是所有公司都受益。像原有企业，它的业绩呢就会受限于全球经济增长乏力，而且你油赚得越多。那油肯定越不值钱时候反倒是那些卖产值的公司，比如说油田服务公司，会吃到波红…

货币战会给中美双方都带来难以对付的风险。让人民币对美元贬值是应对关税的屡事不爽的办法。人民币贬值会使中国出口产品对海外买家变得更便宜，从而减轻糖谱的关税对中国商品竞争力的损害。汤普，在第任期家政关税后，中国政府曾在2018年和2019年样做过，你看呢。人家也看明白了，因为盘棋就剩下一部棋了，你不管谁看。下一步都会走在补齐没有选择了，说，无论是更加积极的财政政...

部长负责人举行发布会，宣布将对加美边境实施七天24小时的全天候的监控。全力配合川普控制边境，其实川普反复强调，反复威胁的不移民和毒品两件事吗。两件事做到位了，也就没有25%的关税了，加拿大上节不敢跟美国应钢。经济相对更脆弱的墨西哥就更不用说了，而欧盟，大家也都知道，即便有心，他也没底气。当初是欧洲五国引爆了欧债危机，现在可是连主新股，法国。德国都大不如以前了...