目前国际上比较有名的经济周期理论大概有四个，第一个是基金周期，它是由英国经济学家基金在1923年提出来的，也叫做库存周期。具体来说，基金根据美国和英国1890年到1922年的利率、物价、生产和就业等统计资料，发现厂商生产过多的时候就会形成存货，从而减少生产。等到库存下降以后又会加大生产补充库存，而这种存货变化呢，存在着40个月左右的周期性波动，所以呢，这是一......

俄罗斯跟美国统一战线了不要紧，他还给我们使绊子。最近几个月，中欧班列发往欧洲的集装箱只要被俄罗斯扣上用于军用或军民两用的帽子，就会被俄罗斯海关给扣留在俄罗斯境内。就算没被扣留，俄罗斯海关对货物的检查力度也特别大，检查过程极其繁琐，很多货物甚至被要求开箱检查，这就导致我国运往欧洲的大量货物滞留在了俄罗斯那里。据相关人士表示，原本10天就能到的货物，现在可能要等......

在2024年的维课堂当中呢。我也重点讲了一些国家和地区的经济发展情况，今年呢有非常值得关注的国家，那日本。受益于全球产业大转移，2024年日本经济进一步复苏。大家可以看么几组数据，今年日本企业平均加薪幅度达到了5。1%创下了30年来的历史新高。另外每年年末，为了回馈员工一年的辛勤工作，日本也有发奖金的习惯。根据日本经济新闻社12月16号发布的冬季奖金调查，2......

今年发生了很多关键性的事件，无论是轮番升级的八一冲突，礼以冲突，一以冲突。红海紧张局势还是开启暴力降息模式的美联储，在或是刚结束负利率的时代，开启2007年来首次加息的日本央行；亦或是又选出了新领导人的美国，都对世界格局产生了新的影响，许多关键节点。都在今年发生改变，发生转换，变换目测的局势呢，也让很多研究机构，金融机构的预测成为笑话。 因为预测研究是需要再......

川普万斯过渡团队的发言人就对外透露，川普1月20号就职以后，将立即下令进行旨在鼓励国内油气开发的变革。你看心情真的是非常迫切，目前来看，他不上台以后，预计美国会扩大海上钻探。开放更多联邦土地用于开采并简化基础设施许可，不过呢。能源行业，也不是所有公司都受益。像原有企业，它的业绩呢就会受限于全球经济增长乏力，而且你油赚得越多。 那油肯定越不值钱时候反倒是那些卖产值的公司，比如说油田服务公司，会吃到波红利。 关于区分大家一定要搞清楚，接下来一旦川普放松油气开采限制。增加美国的油气产量，将直接带动油服市场需求的提升，油服企业有望获得更多的业务订单。里值得关注的是，最近些年油服公司的工作重心正在越来越向海上倾斜。里面有两个大的背景，首先，些年来不断加剧的地缘冲突其实是给路上油气勘探。带来了很大的不确定性，另外，越来越多的迹象显示呢美国液盐产区的采收率正在放缓。2020年至2023年间下降了分之15相较之下呢？近些年。几乎所有重大新发现都来自海上，而且深水油田开采成本要更低，资源潜力也更大。那么，伴随着海上油气投资加速，业务主要集中在海上的油服公司呢。也就更加受益。其实不单单是美国的趋势，就国内而言你也能发现。现在中海油的成长性比中石油要更好，原因就在于此。 最后再说一下美债。目前，每在最需要关注的一点，川普准备实行大规模的减税计划。减税政策原本是利多股市的，但问题是美国政府的总债务已经突破了360000亿美元了，如果再来个规模超70000亿美元的减税计划。那他极有导致美国的财政出现问题，此前无论是唐昂普还是贝森特都表示。关税可以弥补一部分减税开支，但是如果川姆短期内不真的开打贸易战。 而是把关税当成谈判的工具，那关税的钱呢？1:30会是收不到的，是拿不到手里的。要想补上减税一块的开支，那就只能靠发债来填补一块的缺口了。而一旦美国财政部再一次大规模与债，将对美国国债市场产生比较大的利空影响。是非常明确的，叠加当地时间12月18号美联储降息25个几点以后，鲍威尔的表态非常英派。 ...

在移民政策上，他依然贯彻以来的铁腕强硬态度，但短期来看川普的边境移民政策在执行中也会比之前他宣称的要温和一些。大选后的几周内，甚至在竞选活动即将结束的一些集会演讲中。川普几期新任顾问都曾经暗示要大规模驱逐由犯罪记录的移民。但一范围远小于川姆今年早些时候承诺驱逐的一千万万至二千万人。后任的边境事务主管川姆霍曼表示，川姆的团队不打算对移民聚集区进行大规模突击搜查。号称边境撒皇的祸脉表态也没有特别强硬，起码暂时打消了移民权力活动人士的。最大担忧，此外，根据布鲁金斯学会的研究人员的预测，他不执政期间2025年移民净减少最多达到74万人，但和他们的目标呢还相差很远。 虽然川姆表示了铁了心要取消美国的出生公民权。但事也没法一蹴而就，要走完修宪的流程也是不小的工程。我们知道，美国出生公民权受宪法第14修正案保护。是宪法修正案规定的，而他不在采访中信誓旦旦的表示他上任第一天就要终止项权利。但联系部分对话的上下文来看，川姆压根就没有给出具体的措施。比方说要怎么推动休闲，在某种程度上说明他并没有真的把件事放在第一优先选择上。主持人问到里唐普也就跟变了个人似的，开始打太极，来回来去的，说一些片川话。当主持人坚持打直球，问他，你是要通过行政措施绕过第14修正案吗。 是只需要回答是还是不适的问题，主持人连续问了好几遍，川姆都在故左右而言，他。他说现在移民政策是错误的，很荒谬，要改变，但不回答主持人的问题。最后被问的实在是没辙了，川姆才回答说，如果可以的话通过行政措施。主持人不死心问川普，法律挑战怎么办，川姆说，那是另一码事，又对现行移民政策。做出一痛批判，最后呢主持人直男而退，只能问下问题了，既然没有具体方案。说对他来说没有那么着急。川姆的顾虑呢其实还是通胀移民已经是疫情后美国就业增长的。主要驱动力了他们如果强力打击，驱逐部分群体对劳动力。对通胀的影响也会是比较直观的，尤其是像建筑，食品加工，餐饮和酒店等。些大量雇用移民的行业会直接面临薪资和物价上涨的压力。 ...

货币战会给中美双方都带来难以对付的风险。让人民币对美元贬值是应对关税的屡事不爽的办法。人民币贬值会使中国出口产品对海外买家变得更便宜，从而减轻糖谱的关税对中国商品竞争力的损害。汤普，在第任期家政关税后，中国政府曾在2018年和2019年样做过，你看呢。人家也看明白了，因为盘棋就剩下一部棋了，你不管谁看。下一步都会走在补齐没有选择了，说，无论是更加积极的财政政......

现在我们和日本30年期国债收益率出现了逆转，并非一些人认为的。我们走上日本的老路，我们所处的实际情况远比日本失去的30年要严重。毕竟智障比通说要难搞多了，而且以前我也讲过说是失去的30年，但是日本并没有真正的失去。他们的经济发展质量还是很高的，并且在失去的30年之前。日本在1990年1991年的时候已经是世界上人均gdp最高的几个国家之一了。并且当时日本的失业率基本上维持在分之四左右，并不严重了。在失去的30年失业率能保持在水平上，那也是相当了不起的，说明经济整体状况还是不错的。而我们现在还是中等收入国家，福利制度远不如人也就说我们的抗风险能力。老百姓的抗风险能力是更差的，是差很多的，现在我们的房地产问题也远不是房价低迷那么简单了。 像日本当年其实是几大都市的商业地产问题，而我们的很多问题呢。都集中在住宅上，如果几年消化不了，解决不了，随着人口的急速的下降。以后就更加不解决了，大家想想简单的道理，独生子女结婚以后。从双方父母那里要继承房子，从爷爷奶奶外公外婆那里要继承下来房子。再加上很多草房的人也要把房子卖向市场，么多卖盘涌现出来。卖给谁呀？谁来接盘别说卖了，想出租都租不出去，也就说越往后拖。房地产问题越难解决，另外还有不计其数的烂尾楼问题，，当年。 安倍的猛药下去，日本的gdp虽然没有看到增长，但是人家的股市和就业确实是被拉动起来了。但是我们的就业问题也算是拉了好几年了，宽松也没少宽松，刺激也没少刺激呀。而到现在，就业问题依然非常严峻，股市方面从九月底出来了一系列利好措施之后，a股都是一瞬间被拉起来了。 不过我之前已经跟大家讲过很多次了，一次强行拉伸本质上是有关利益主题，奔着收割韭菜来的。跟正常的自然上涨根本不是概念，那么看来，要想解决现在的困境，也就只能更大力度的放水了。而且放水是相当长期的过程，市场也是么预期的。现在我们的30年级种超长期国债才会跌得么狠呢。根源在儿，而在现在国债收益率不断走低的情况下，外资也会进一步流出。如果接下来日本加息的话就会吸引资金流向日本，毕竟现在我们和日本的国债收益率都已经逆转了。 而且此前我们的打算呢其实是想让a股来吸引外资，但是现在来看。a股对外资还是缺乏吸引力，毕竟a股的成长历史。几乎一部韭菜的血泪时，虽然偶尔某个阶段有机会，但在收割机不停的收割之下。也很难保持长久的安全，样一来人民币贬值压力就会进一步加大。现在从数据上来看，日本已经具备了大部分的加息条件。近期的数据显示。日本国内生产总值第三季度折合年率环比增长了分之1.2，初值为增长分之0.9。 经济学家之前预测上修至1%么看来还是比较强劲的。此外，日本现在的净出口降幅收窄。库存增速也得到上休，另外，现在日本的通胀已经有点要起来了。根据日本央行发布的数据，11月10日本企业商品价格指数达到了1243。同比上涨分之3.7超过市场预测中值的分之3.4，已经是连续第三个月创下历史新高了。具体来看现在日本的粮食价格上涨显得非常萌甚至有点可怕。11月份日本农业和渔业产品价格同比飙升了分之31大米甚至都紧缺了。 现在加息抑制通胀还是有一定急迫性的，不过现在最大的不确定性其实是在日元里。虽然日元此前的持续贬值推高了进口成本，导致输入性通胀开始抬头。但是现在日元贬值的情况还是比七月份那会儿呢要好很多的，是否有必要近期就加息是有一定争议的。毕竟，现在日本经济也算是刚刚恢复没多久，企业之前几乎是没成本的借款。现在加息会影响企业贷款积极性，但是呢？你往长远来看。其实留给日本的时间呢也没多少了。...