当时人民币兑美元都已经快跌破七块人民币兑换一美元了，对吧。当时我害怕乱说，一旦更大的放水如其而至，正如美债收益率走低一样。我们的国债收益率也会继续走低，后来直到8月30号。央行之前多次提到的二级市场国债买卖正式落地，时候呢，有人质疑我，因为当时人民币呢并没有贬值，反而迎来了飙涨。在八月月的时间里，人民币对美元汇率反弹近分之二创出2024年以来最大单月涨幅。收......

今年发生了很多关键性的事件，无论是轮番升级的八一冲突，礼以冲突，一以冲突。红海紧张局势还是开启暴力降息模式的美联储，在或是刚结束负利率的时代，开启2007年来首次加息的日本央行；亦或是又选出了新领导人的美国，都对世界格局产生了新的影响，许多关键节点。都在今年发生改变，发生转换，变换目测的局势呢，也让很多研究机构，金融机构的预测成为笑话。 因为预测研究是需要再......

目前美债需要关注的一点，川普准备实行大规模的减税计划。减税政策原本是利多股市的，但问题是美国政府的总债务已经突破了360000亿美元了，如果再来个规模超70000亿美元的减税计划。那他极有导致美国的财政出现问题，此前无论是唐昂普还是贝森特都表示。关税可以弥补一部分减税开支，但是如果汤姆短期内不真的开打贸易战。 而是把关税当成谈判的工具，那关税的钱呢？1:30......

川普万斯过渡团队的发言人就对外透露，川普1月20号就职以后，将立即下令进行旨在鼓励国内油气开发的变革。你看心情真的是非常迫切，目前来看，他不上台以后，预计美国会扩大海上钻探。开放更多联邦土地用于开采并简化基础设施许可，不过呢。能源行业，也不是所有公司都受益。像原有企业，它的业绩呢就会受限于全球经济增长乏力，而且你油赚得越多。 那油肯定越不值钱时候反倒是那些卖产值的公司，比如说油田服务公司，会吃到波红利。 关于区分大家一定要搞清楚，接下来一旦川普放松油气开采限制。增加美国的油气产量，将直接带动油服市场需求的提升，油服企业有望获得更多的业务订单。里值得关注的是，最近些年油服公司的工作重心正在越来越向海上倾斜。里面有两个大的背景，首先，些年来不断加剧的地缘冲突其实是给路上油气勘探。带来了很大的不确定性，另外，越来越多的迹象显示呢美国液盐产区的采收率正在放缓。2020年至2023年间下降了分之15相较之下呢？近些年。几乎所有重大新发现都来自海上，而且深水油田开采成本要更低，资源潜力也更大。那么，伴随着海上油气投资加速，业务主要集中在海上的油服公司呢。也就更加受益。其实不单单是美国的趋势，就国内而言你也能发现。现在中海油的成长性比中石油要更好，原因就在于此。 最后再说一下美债。目前，每在最需要关注的一点，川普准备实行大规模的减税计划。减税政策原本是利多股市的，但问题是美国政府的总债务已经突破了360000亿美元了，如果再来个规模超70000亿美元的减税计划。那他极有导致美国的财政出现问题，此前无论是唐昂普还是贝森特都表示。关税可以弥补一部分减税开支，但是如果川姆短期内不真的开打贸易战。 而是把关税当成谈判的工具，那关税的钱呢？1:30会是收不到的，是拿不到手里的。要想补上减税一块的开支，那就只能靠发债来填补一块的缺口了。而一旦美国财政部再一次大规模与债，将对美国国债市场产生比较大的利空影响。是非常明确的，叠加当地时间12月18号美联储降息25个几点以后，鲍威尔的表态非常英派。 ...

尽管川普表示上任以后就会向国会提交延长减税的议案，但据共和党消息人士透露。减税问题会放在边境问题之后再谈，种安排呢？其实是很有道理的。要知道，斯特朗普当选之后，市场有一种担忧，他提出来的对内减税，驱逐难民。对外加税政策会使通胀重燃，他们团队不不关注到一点。而且别忘了川普最新的减税计划规模比2017年还要大，通胀重燃。也不是市场的杞人忧天呢。在种情况下，对川普来说最好的办法先把通胀彻底压住。作为配合期间唐尔普一定会加快对能源的开发，等通胀的火苗熄灭了再实时减税。 减税政策虽然重要，但要落地仍然需要时间飞到呢。大家就能发现，为了控制通胀，川普真是花了不少心思，但其实就算是关税战爆发，美国的通胀也不见得立即就涨，大家注。因为有潜在的关税战风险，最近几个月美国的企业在加大进口力度。在下订单，大量的进口囤积了大量的商品，像11月份美国洛杉矶港的进口量就相较去年同期飙升了19%。临近的长滩港的进口量呢？是比去年同期增长了22%。港口数据非常清晰的反映了关税威胁下美国企业的恐慌性囤货。但是他丈夫一上来，因为他有很多事要做，不见得马上一上台就打贸易战。那你想如果川普开打贸易战的时间比较晚，范围又比较小。 会造成结果呢？关税问题对物价的影响变小了，因为些商家包括局民。提前已经囤积了很多商品了，时候反导是关税规模不及预期的影响更大了。因为在种情况下，商品还可以正常进口，但原先囤的货就面临着去库存问题了。尤其是有些商品，它有保质期，如果你囤货量比较大的话，那就要考虑降价去处理了。会导致情况呢？原来市场都觉得贸易战开打以后，关税加上以后商品价格会涨。但最后因为贸易商大量囤货，物价反倒出现阶段性下跌。就比较搞笑了，我估计呢很少有人会往一层去想，我也是在做棋局推演的时候发现了这种可能性。 在特朗普的刺激政策之下，美元资产的走势呢？会出现分化？美元主要是看美国的经济状况。三季度美国的经济增长率为分之2.8，令很多发达国家羡慕不已，而11月份美国的失业率只有分之4.2。高增长再加上市场预期在川普执政下，美国经济将继续繁荣。些因素叠加在一起都会给美元很强的支撑力量。影响美元的外部因素主要是看欧元。大家知道，美元指数当中欧元占了非常大的权重，高达57.6%。，欧元贬值也会带动美元被动升值，受制于欧元区疲软的经济数据与欧洲内部的整治动荡。此前市场预计的，在未来12个月欧央行会进一步放松货币政策，将利率从分之3.25大幅下调至分之1.8。 因此经济学家时寒冰分析川普不会马上一上台就打贸易战。 ...

由于关税大战大幅减税，强力削减移民等川普主张的政策。都造成通胀抬升，在没有十足的把握稳住通胀之前。川普的相关动作会比较的谨慎，但是并不意味着贸易战的风险彻底消除了。而只是比市场预期的会来的晚一些，等稳足通胀以后在家也不迟。那样才是最划算的，也就说不是不加时候味道，而等到了时候，最有跟美国硬碰硬。掀起一场加强版贸易战，星风血雨的当然我国了。也是现在很多人，很多市场所担心的为首先，加拿大态度已经很明确了，极力避免跟美国打贸易战。当地时间12月16号，加拿大副总理兼财政部长克里斯蒂亚富里兰也内阁的二号人物，宣布辞职，直接走人了。 原因是位女财长主张对美国来硬的，对川姆政府无政党理由的关系措施予以强势回应。当然不光他了，加拿大安达略省省长道格福特甚至在12月12号说安达略省正考虑把限制对美国的电力供应作为终极手段，先电措施将影响到美国150万户家庭。我们知道安达略省是加拿大人口最多，经济最发达的省，不亚于加州对美国的重要性。同时加拿大安达略省也是美国重要的贸易伙伴，主张对美国强硬的政客纷纷站出来。引发特鲁多的强烈不满，总理特鲁多直接告诉克里斯蒂亚弗利兰，希望他不再担任财政部长，以打击主张与美国英鹏英的声音。因为激进的完美情绪会给特鲁多缓和与美国的关系造成很大麻烦。 不光是经济上的损失，还有政治上的，加拿大对美国经济的依赖性太强，根本没有力量与美国打贸易战的。比方说，有媒体就报道说加拿大在研究对出口到美国的重要大宗商品。包括石油和钾肥等征收出口税。消息一出家园立即就出现了大跌。是因为。首先，加拿大样做会失去美国大客户，赚不到钱。商机，经济，同时还有一点很重要，会给特尔多进一步拉仇恨，因为石油。金属油和钾肥等商品生产所集中了两个省份的政府，恰恰是透多坚定的右翼反对者。两个省份是阿尔伯达省和萨斯卡彻本省，事实上考虑到对当地经济的伤害。他们的省长都已经明确表达反对出口税。 再说了加拿大不光是经济贸易和美国深度捆绑，还有安全防务。一块也在很大程度上依赖美国，他哪里敢跟美国硬碰硬，直接开干，直接打冒战呢。特鲁多必须努力的避免硬碰硬的情况真的发生，才让弗里兰干脆别当才能不长。12月16号，飞兰前脚刚辞职，特鲁多当天就任命公共安全部长勒布朗为新的财政部长。同一天，加拿大政府在提交议会的秋季经济报告中承诺，为。加美边境安全投入13亿家园的资金用于打击跨境犯罪。你看看他直接任命公共安全部长乐部长，当心财政部长，很显然。表明自己要全力以赴的配合美国呀。第二天也就是12月17号新冠上任的财长。 因此时寒冰老师分析认为川普主张的移民关税战会比市场预期的晚。 ...

在移民政策上，他依然贯彻以来的铁腕强硬态度，但短期来看川普的边境移民政策在执行中也会比之前他宣称的要温和一些。大选后的几周内，甚至在竞选活动即将结束的一些集会演讲中。川普几期新任顾问都曾经暗示要大规模驱逐由犯罪记录的移民。但一范围远小于川姆今年早些时候承诺驱逐的一千万万至二千万人。后任的边境事务主管川姆霍曼表示，川姆的团队不打算对移民聚集区进行大规模突击搜查。号称边境撒皇的祸脉表态也没有特别强硬，起码暂时打消了移民权力活动人士的。最大担忧，此外，根据布鲁金斯学会的研究人员的预测，他不执政期间2025年移民净减少最多达到74万人，但和他们的目标呢还相差很远。 虽然川姆表示了铁了心要取消美国的出生公民权。但事也没法一蹴而就，要走完修宪的流程也是不小的工程。我们知道，美国出生公民权受宪法第14修正案保护。是宪法修正案规定的，而他不在采访中信誓旦旦的表示他上任第一天就要终止项权利。但联系部分对话的上下文来看，川姆压根就没有给出具体的措施。比方说要怎么推动休闲，在某种程度上说明他并没有真的把件事放在第一优先选择上。主持人问到里唐普也就跟变了个人似的，开始打太极，来回来去的，说一些片川话。当主持人坚持打直球，问他，你是要通过行政措施绕过第14修正案吗。 是只需要回答是还是不适的问题，主持人连续问了好几遍，川姆都在故左右而言，他。他说现在移民政策是错误的，很荒谬，要改变，但不回答主持人的问题。最后被问的实在是没辙了，川姆才回答说，如果可以的话通过行政措施。主持人不死心问川普，法律挑战怎么办，川姆说，那是另一码事，又对现行移民政策。做出一痛批判，最后呢主持人直男而退，只能问下问题了，既然没有具体方案。说对他来说没有那么着急。川姆的顾虑呢其实还是通胀移民已经是疫情后美国就业增长的。主要驱动力了他们如果强力打击，驱逐部分群体对劳动力。对通胀的影响也会是比较直观的，尤其是像建筑，食品加工，餐饮和酒店等。些大量雇用移民的行业会直接面临薪资和物价上涨的压力。 ...

川普在访谈中说的很清楚，他说，如果使用得当。关税是一种非常有利的工具，不仅在经济上，而且在获得经济以外的其他东西方面。也同样如此，言下之意最好能让加税的效果最大化。用最低的成本不光帮美国实现贸易平衡，也助推它的其他计划的实现。就比如说敲打我国，给俄罗斯施压，以便日后更好的实施它的和平计划。川普12月8号在真实社交上对俄罗斯喊话最后斜的时候。压轴还不忘带上我国当然不说太多生命被毫无意义的浪费。太多家庭被摧毁，如果种情况继续，将会演变成更大更糟糕的事情。我非常了解普京，现在是时候采取行动了，中国可以帮忙，全世界都在等待。 事实上关于现阶段关税是手段，不是目的一点呢。贝森特在被提名为财政部长之前就明示过，他当时就把唐普威胁要大幅度提高关税解读为一种谈判策略。贝森特是样说的，归根结底，他是自由贸易者，是为了事态降级而进行的升级。 而同时也就意味着种你如果要样样我就给你加关税的威胁。只要能够奏效，能让对方改变让步。川普现在并不着急真的落下关税大坝。因为事，对他来说不是最要紧的，压地通胀才是。而马上大幅加增关税。搞不好反而容易弄巧成拙呀。川婆还是很介意，很害怕通胀起来的。他想要扭转市场的悲观预期，才特别努力，让大家呢多看看加税的积极方面。在接受采访的时候康普就极力强调他的关税政策对通胀没有消极影响。他不说，他过去加了好多关税，特别是对中国，但是并没有造成通胀问题。 此外，川普的减税主张呢还进一步扩大已经非常庞大的债务规模。当然，主要是指政府债务规模，国际货币基金组织有官员就警告说。美国的财政政策导致全国通胀率上升了约半个百分点。并增加了通货紧缩进程的短期风险。针对问题，川普也聊到了，他说。关税会帮我们偿还350000亿美元的债务还是在安抚市场。不要担心他的政策会推高通货膨胀，说现在先让子弹飞一会儿。可以让关税先完成一些其他任务，也就意味着川姆走马上任以后至少初期。关税政策相对没有之前他宣称的以及市场普遍预期的那么激进。那么，美国通胀上升，美联储加息冲击美股的风险也就会变得相对没那么大了。另外，采访中，川普治理行间都流露出一种心思，处处要展示自己比拜登政府的优越性和差异性。 ...

为什么提到反腐问题的时候，会议特别强调了两个确立和两个维护。有人在看的时候一旦而过，都没有怎么关注到。实际上两个提法意义重大，首先我们该知道他们是意思。大家可以查一下两个确立是，两个维护是？特别是在反腐败里面提到两个确立和两个维护，关键是两个维护，还提了两次，是非常罕见的。要是明白里面所包含的意思，就容易懂有关部门的意图，就知道当下所处的形式了。有关部门要严防实守，尽量减少腐败的发生。 很明显往后要强化整顿干部队伍了，怎么个整顿法呢？一次会议也给出了很详细的答案。严明政治纪律和政治规矩，把重大改革落实情况纳入监督检查。和巡视巡查内容，以有力监督保障改革顺利推进。反败问题的提出一点也不莫名其妙，跟前面是以脉相承的。注意，一次会议他是以脉相承的，你千万不要以为后半部是加上去的不是的。是顺延着下来的，假如还没有看明白，再往会议后面的内容看就知道了。原话是么说的。要持续深化整治群众身边不正之风和腐败问题，推动改革发展成果更好，更公平，惠及广大人民群众。 意思是呢？说以前领导干部搞点不正之风，搞点腐败，老百姓的经济向前发展，还能稍微容忍一下。现在老百姓过得太苦了，你再样会加大老百姓的生活成本，那就容忍不了了。为因为现在有关部门的默许下，人民币贬值已经成为既定的大趋势了。种生活成本的增加，本身就容易引发不满情绪，已经给社会稳定埋下隐患了。那在时候，如果你再搞腐败一套，老百姓的生活成本再以增加不满情绪于上升，社会就更加不稳定了。也说明，有关部门已经明确看到了人民币贬值将来所带来的危害。已经在为将来未雨绸缪了。大作业。我们的政策呀，真的是很严谨的，没有字是多余的。 如果你要说我们的政策是湖边的，那你真的是太外行了，你根本就没入门，没有字是多余的。真的是很严谨的，一次的中央政治局会议的召开，可以说是我们政策即将转变的重要的信号。我们下一步的行动方案，相当于已经给亮出来了，一旦美国那边开始对我们打冒一战。那我们边的就会利用人民币贬值，跟他打货币站，以货币站来应对他的贸易战。而呢几乎是无一的选择。面对未来的趋势，大家一定要未雨绸缪。 ...

货币战会给中美双方都带来难以对付的风险。让人民币对美元贬值是应对关税的屡事不爽的办法。人民币贬值会使中国出口产品对海外买家变得更便宜，从而减轻糖谱的关税对中国商品竞争力的损害。汤普，在第任期家政关税后，中国政府曾在2018年和2019年样做过，你看呢。人家也看明白了，因为盘棋就剩下一部棋了，你不管谁看。下一步都会走在补齐没有选择了，说，无论是更加积极的财政政......